【资料图】

出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

头图 | 视觉中国

核心看点：数字经济快速发展、ChatGPT问世有望加速光模块行业拐点到来；具备800G光模块量产及出货能力的企业有望分享数字经济带来的红利；在数字经济、AI的风口下，光模块被给予了一定的“溢价”，不具备安全边际。

数字经济成为今年以来最大风口之一，通信设备、算力承载、AI、大数据、ChatGPT、信创等板块在二级市场表现亮眼。目前不少信创、AI+概念出现滞涨的情况，资金也出现了分歧，而以剑桥科技为代表的光模块赛道仍在持续上涨。

那么，光模块是有投资逻辑呢还是概念炒作呢？大涨之后，光模块赛道还具有安全边际吗？让我们一起来探讨一下。

一、数字经济加速光模块行业拐点到来

在数字经济时代，算力正在成为一种新的生产力，广泛融合到社会生产生活的各个方面，为千行百业的数字化转型提供基础动力。当下，ChatGpt的问世加速了数字经济的到来，AI也有望与千行百业进行融合，达到降本增效的目的。

而算力的调度、使用离不开传输网络。为了让数据传输更快，通信线路通常采用光纤传输的方式。通信光模块则是将电信号与光信号相互转换，是实现光通信的“翻译”环节。

从下游应用领域来看，光模块主要应用于电信市场和数据通信市场。其中，电信市场主要受运营商资本开支驱动，增长相对平缓；数通市场主要受全球数据中心资本开支的持续扩张的影响，增长较快。